“期货市场对天津热镀锌方管厂企业来说很重要，不管是大企业还是小企业，目前很多都在关注。不过只有亲身参与了，对期货市场的认识和理解才能更深。”中钢协副会长王利群在日前举行的“2016年中国钢铁金融衍生品国际大会”上表示。
据期货日报记者了解，为了避免公司利润大起大落，目前南钢也采取了一些应对措施。原料采购对南钢的生产成本影响比较大，他们结合自身的资金情况，采用现货+期货的采购模式。据介绍，为了减少原料采购对资金的占用，他们压缩现货端库存及存货周期，同时在期货端建立虚拟库存，天津热镀锌方管厂利用衍生品市场对原料库存进行管理。
“不管是大商所的铁矿石期货，还是新加坡的铁矿石掉期，远期都是贴水的。根据远期贴水的实际情况，钢厂可以灵活地调节未来几个月的铁矿石库存。”蔡拥政表示。
“我们会通过期货市场采购一部分铁矿石和焦炭，但一般不超过总采购量的30%。这里面可能会面临一些基差风险，但我们会综合考虑。”他说。
值得一提的是，为了防止产品价格下跌带来存货价值损失，在坯材销售端，天津热镀锌方管厂也会卖出保值。“在做螺纹钢卖出套保时，首先需要明确自己的生产成本，期货价格是否高于生产成本。比如螺纹钢期价高点在2500—2600元/吨，如果生产成本是1800元/吨，我们可能在2200—2300元/吨就卖出了。”蔡拥政介绍。
他认为，天津热镀锌方管厂企做套保不要追求暴利，追求稳定的利润就好。近年来银行对钢铁行业普遍收紧了信贷，钢企如果能保持稳定的盈利，银行对钢企的贷款条件就会放松，同时钢企在税收方面也会享受到优惠政策。
在上海交通大学国际金融学院博士看来，套期保值最主要的作用还是平滑企业利润波动，能帮助企业在遇到困难情况时熬过去。
天津热镀锌方管厂表示，根据品种差异，钢企的生产周期可能在30—50天，在这段时间内，原材料以及产成品均面临价格波动风险，钢企利用期货市场规避风险是很有必要的。
现货操作难度大 “虚拟钢厂”受关注
随着钢企参与期货市场的逐步深入，期货日报记者注意到，越来越多的钢企对“虚拟钢厂”产生了深厚的兴趣。“虚拟钢厂”是指借助焦炭、铁矿石和螺纹钢（热卷）等期货品种，按照实际工艺搭配对冲仓位，构建虚拟利润指标，通过判断该指标的变化来捕捉投资机会。
目前从原料端的铁矿石、焦煤、焦炭、铁合金期货，到产成品端的天津热镀锌方管厂、热卷期货，钢铁产业链相关期货品种日臻完善，也为相关企业开展“虚拟钢厂”操作提供了便利。
今年国内天津热镀锌方管厂价格大涨大跌，产业链相关企业现货端的操作也变得更加困难，利用“虚拟钢厂”可谓时机正好。今年4月底，钢材价格已经达到2700元/吨，此时钢企的毛利在400—500元/吨，完全可以把未来几个月的螺纹钢产量在期货市场卖出。在2500—2600元/吨的位置卖出保值之后，钢企可以同时在期货上买入铁矿石和焦炭，对原料价格进行锁定。不管后期钢材价格涨跌，钢企都能稳定地获得500元/吨左右的毛利。
在蔡拥政看来，价格风险管理对于钢企来说是永恒的主题。天津热镀锌方管厂企业下游产品价格竞争激烈，上游原料市场又被几大国际矿山垄断，在针对上下游都没有定价权的情况下，钢厂不做套保很难生存下去。
“短期供给与需求的错配引发的价格上涨和高利润是难以持续的，钢企可以借机锁定高利润。”蔡拥政说，目前套期保值在南钢日常经营中基本已经常态化，主要涉及销售端的管理、库存管理和成本管理几个方面。
“短期可能需要摸索，甚至是经历阵痛，但从长期来看，这种尝试对于企业来讲是有利的。”他认为，对于钢企来讲，期货套保做得越早、认识越深入，相对其他企业来说，可能就会成为优势。
树立风险意识 期现良性互动
“对于很多天津热镀锌方管厂企业来说，在当前低迷的市场情况下，合理利用期货市场进行套期保值、管控风险具有现实意义。”王利群认为，黑色系期货品种已经成为钢铁产业链的重要组成部分，钢企不要去回避，或多或少都应该参与进来，只有参与了才能更了解，才能更好地应用它。
不过，他也强调，天津热镀锌方管厂企业必须明确参与期货市场的根本目的是为了规避风险，而不是将其作为盈利手段。因此，钢企在参与的过程中，首先要树立风险意识，将风险防范制度、风险管理制度落实到位，积极主动、审慎有效地利用好期货市场。
王利群还表示，要理性看待期货市场，天津热镀锌方管厂还原期货市场的本质，不能赋予期货过高的社会使命，或者夸大期货市场的某些功能。“可以借鉴国外期货市场的发展经验，只有形成成熟和有效的商品期货市场，分散风险、发现价格、套期保值等功能才能得到充分发挥。”
在他看来，期货市场是现货市场的衍生市场天津热镀锌方管厂，是为现货市场的生产、流通、资源配置和分散风险服务的。现货市场是期货市场的基础，期货市场应该与现货市场协调发展，相互适应，形成两个市场良性互动的局面。
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