历来3至4月份都是传统消费旺季，而今年“金三银四”并未出现，q345b镀锌方管厂市场供需双弱，库存累积速度加快，国内大宗商品市场继续探底。进入5月份，在“保就业，稳增长”的主基调下，后期有效措施会加快落地，助推国内经济恢复向好，特别是随着我国持续压实疫情防控措施，进一步落实货运物流保通保畅部署，短期因素的影响将逐渐弱化，经济有较快恢复基础。而且随着全国统一大市场的稳步构建，现代化基础设施体系建设的全面加强，后市经济具备更强的回稳动力和更大的回升空间。原料端，昨日铁矿石高开后全天震荡走强，港口现货市场早盘报价上调25-30元/吨。随盘面继续走强，部分商家挺价惜售。钢厂方面，早盘询价活跃度较高，少数有刚需采购，多数对涨价接受度不高，整体成交一般。其中唐山地区PB粉成交715元/吨左右，较上周五涨25-30元/吨，创近半年来港口现货价格新高。
钢铁厂商方面，钢厂也不愿高价买入，一般都是刚需补货。考虑到近期巴西货源到港不及预期，且价格过高，部分q345b镀锌方管厂转而增加一些澳矿以及非主流矿使用。唐山以及迁安近日发布限产通知，但目前为止尚未涉及高炉停/减产，故铁矿需求端暂无恙，对于价格仍存较强支撑。而且在唐山加严限产消息提振（轧钢厂全部停产，钢厂部分设备停产）、钢厂强烈挺价意愿带动钢坯与螺纹现货价格大幅拉涨。风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。从全国范围看，供需基本面有望得到一定改善，预计需求端表现将好于4月份；而环保限产已经成为常态，部分区域产能释放受到制约，预计q345b镀锌方管厂市场供给很难明显增长。在各方因素影响下，我们认为5月份国内大宗商品市场有望在充分调整后逐步企稳，并具有一定的反弹动能，不过其前提必须是疫情有效防控、政策落实拉动需求上升，这是决定反弹动能的关键。
